4月18日，在近期發(fā)布的研報(bào)中，中信證券對(duì)銀行板塊的投資前景進(jìn)行了深入分析，指出受多重因素影響，2024年一季度銀行業(yè)績(jī)可能面臨全年中的相對(duì)低點(diǎn)。然而，隨著市場(chǎng)逐漸回暖，投資者可關(guān)注紅利品種的配置需求，以尋求更好的投資機(jī)會(huì)。

研報(bào)指出，自2024年以來(lái)，存款市場(chǎng)總量增速的下滑以及結(jié)構(gòu)性的變化成為銀行業(yè)績(jī)面臨的一大挑戰(zhàn)。具體表現(xiàn)為“零售穩(wěn)，對(duì)公弱”以及“大行穩(wěn)，小行弱”的特點(diǎn)，這反映了當(dāng)前產(chǎn)業(yè)景氣和信貸投放的局部差異。在這種背景下，銀行的投資策略需要更加精細(xì)化，以適應(yīng)市場(chǎng)的新變化。

對(duì)于一季度銀行業(yè)績(jī)的預(yù)期，中信證券認(rèn)為這將是全年中的相對(duì)低點(diǎn)。受到重定價(jià)等因素的影響，銀行業(yè)績(jī)可能面臨一定壓力。然而，研報(bào)同時(shí)指出，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇和政策支持的加大，銀行業(yè)績(jī)有望逐漸轉(zhuǎn)暖。

在投資策略上，中信證券提出了三條關(guān)注的主線。首先，防御標(biāo)的，主要是大型銀行，這些銀行具有分紅收益率高、回報(bào)確定性強(qiáng)以及低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)邏輯下的估值修復(fù)等優(yōu)勢(shì)，是投資者在市場(chǎng)底部左側(cè)時(shí)的理想選擇。其次，彈性標(biāo)的，這些銀行在經(jīng)濟(jì)修復(fù)過(guò)程中可能表現(xiàn)出較大的彈性，具有顯著的估值修復(fù)空間，適合投資者在市場(chǎng)底部右側(cè)時(shí)關(guān)注。最后，長(zhǎng)期標(biāo)的，這些銀行具有可持續(xù)內(nèi)生性商業(yè)模型，可能會(huì)帶來(lái)估值溢價(jià)，對(duì)于追求長(zhǎng)期投資價(jià)值的投資者來(lái)說(shuō)具有吸引力。

此外，研報(bào)還指出，預(yù)計(jì)部分銀行的基本面將在2024年下半年開(kāi)始恢復(fù)，這為投資者提供了更多布局長(zhǎng)期價(jià)值的機(jī)會(huì)。

綜上所述，盡管短期內(nèi)銀行業(yè)績(jī)可能面臨一定壓力，但投資者在關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的同時(shí)，也可積極尋找具有潛力的紅利品種進(jìn)行配置。然而，投資總是伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出決策時(shí)，應(yīng)充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，謹(jǐn)慎選擇投資標(biāo)的。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，中信證券的這份研報(bào)為投資者提供了有益的參考。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和政策的持續(xù)支持，銀行業(yè)的發(fā)展前景仍然值得期待。投資者應(yīng)保持理性，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，把握投資機(jī)會(huì)，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。